TIR modificada
Rentabilidad por periodo que explicita tasas de financiación y reinversión para una serie de flujos de caja.
QUÉ SIGNIFICA
Los cobros se llevan al final a una tasa de reinversión y los desembolsos se valoran al inicio con la tasa de financiación. A partir de ambos se obtiene una tasa equivalente. Es necesario definir periodicidad, signos y tasas; no basta con cambiar el nombre de una TIR convencional.
¿Sustituye al valor actual neto?
No. Son medidas complementarias: una expresa tasa equivalente y la otra valor monetario bajo una tasa de descuento.
POR QUÉ TE IMPORTA
Hace explícita una hipótesis que afecta al análisis de proyectos con cobros intermedios.
EJEMPLO PRÁCTICO
Se invierten 100 € al inicio y se cobran 60 € al final de cada uno de dos años. Reinvirtiendo el primer cobro al 5 %, el valor terminal es 123 €: TIRM = raíz de 1,23 − 1 ≈ 10,91 % por año.
DEPENDE DE
Calendario regular, financiación, reinversión y contenido de los flujos.
OJO CON ESTO
Una hipótesis de reinversión optimista mejora el resultado calculado sin garantizar que se pueda obtener.