Core plus
Estilo de inversión próximo al core, pero con más gestión activa o riesgo moderadamente superior para aspirar a más retorno.
QUÉ SIGNIFICA
Core plus suele partir de activos de buena calidad y rentas existentes, con oportunidades de mejora de ocupación, contratos o instalaciones y, a menudo, algo más de apalancamiento. No existe un umbral universal para clasificar un inmueble: el significado depende del gestor y estándar empleados. En el glosario INREV/NCREIF se describe como de calidad alta y riesgo algo mayor que core.
QUÉ NO ES / NO CONFUNDIR
No es automáticamente value-add; la frontera entre estilos depende de exposición y política del vehículo.
CUÁNDO APARECE / CÓMO SE USA
Comparación del perfil de riesgo propuesto con un core estabilizado.
POR QUÉ TE IMPORTA
Impide dar por equivalente un activo estabilizado a otro cuya rentabilidad depende de ejecutar obras o sustituir inquilinos.
EJEMPLO PRÁCTICO
Un edificio ocupado al 90 % con margen para reformar dos locales y renovar contratos puede plantearse como core plus; la inversión adicional y el plazo deben presupuestarse.
DEPENDE DE
Trabajo de gestión pendiente, CAPEX, riesgo de alquiler, financiación y criterios internos de clasificación.
ERRORES FRECUENTES
Asumir que dos fondos etiquetados core plus soportan idénticos riesgos.
OJO CON ESTO
El sufijo «plus» no prueba mayor retorno ni delimita por sí solo cuánto endeudamiento se asume.