TIR
Tasa de descuento que hace cero el VAN de una serie de flujos de caja de inversión, incluidos el desembolso inicial y los cobros y pagos posteriores.
QUÉ SIGNIFICA
Mide la tasa implícita por periodo de los flujos modelados, tomando en cuenta el momento de cada cobro y pago. La TIR no mide por sí sola el importe absoluto creado y puede tener múltiples soluciones, ninguna o resultados engañosos cuando los flujos cambian de signo repetidamente. Debe distinguirse TIR del activo sin financiación y TIR del capital propio después de deuda; con fechas irregulares se necesita una variante de cálculo por fechas (XIRR/TIR.NO.PER).
CUÁNDO APARECE / CÓMO SE USA
Comparación de compra-reforma-venta, carteras con ingresos intermedios y planes de salida.
CÁLCULO / INTERPRETACIÓN
Encontrar r tal que Σ CF_t/(1+r)^t = 0, incluyendo CF_0; periodos homogéneos y fechas consistentes.
DOCUMENTACIÓN / CÓMO SE ACREDITA
Modelo de cobros/pagos fechado, precio de compra, inversión, deuda, impuestos y venta prevista.
POR QUÉ TE IMPORTA
Dos inversiones pueden devolver lo mismo en euros, pero en momentos muy distintos: la TIR refleja la diferencia temporal y permite detectar el efecto del apalancamiento.
EJEMPLO PRÁCTICO
Aportas 100.000 € hoy y cobras 121.000 € íntegros al final de dos años. Sin cobros intermedios, la TIR anual es (121.000/100.000)^(1/2) − 1 = 10 %.
DEPENDE DE
Fechas reales, flujos antes/después de deuda e impuestos, venta final y convención de reinversión o cálculo por periodos.
ERRORES FRECUENTES
Anualizar una TIR mensual sin conversión compuesta o llamarla beneficio neto en euros.
OJO CON ESTO
No comparar TIR de proyectos con horizontes, riesgo y perímetros distintos sin contrastar también VAN, importe invertido, escenarios y liquidez.